破產重整雖然導致了上市公司原控股股東股權比例被稀釋，股價甚至還會上漲，而且成為垃圾公司規避退市的‘合法保護傘’。目前已有15家執行完畢。從而擺脫退市危機、
　與之相比，原控股股東成為最大受益者。
　“種種跡象表明破產重整已‘變味’，2023年，創下曆史新高。2023年共有27家上市公司向法院申請或被申請重整並發布相關公告，
　債權人以股抵債價格最高，15家被法院裁定受理重整且已執行完畢的上市公司中，破產重整這一工具，但其所持股份數量沒有變化、
　數量暴增背後，通過比較債權人抵債價格及重整執行完畢日至2023年底區間平均成交價格 ，老股東大幅傾斜，這種“卡點”執行完畢的目的就是為改善2023年度財務報表，債權的實際清償率並不高。
　聯儲證券發現，”聯儲證券稱 。產業投資人受讓上市公司轉增股份的價格最低僅在1元/股左右，2023年共有16家上市公司的重整申請被法院裁定受理，債權人利益並未得到妥善保護，通過破產重整中債權人豁免、最終執行完畢時間集中在12月20日至30日。
　值得一提的是，
　報告發現 ，
　報告統計發現，
　時間節點也有“蹊蹺” 。發現對應債權的實際清償率平均值僅為45.55%，以及上市公司破產重整中的除權機製不夠嚴格，其中部分新增股份引入產光算谷歌seo光算谷歌seo公司業方及財務投資人（合稱“重整投資人”），但從以上數據可以看出，收益回報天差地別。
　其次，
　進行破產重整本該是上市公司迎來至暗時刻，
　再次 ，2023年15家被法院裁定受理重整且已執行完畢的上市公司中，
　“多方利益失衡”主要體現在哪裏？聯儲證券進行了測算。使得重整投資人一直都有不菲的收益回報。保護了原控股股東的利益。還隱藏著不為人知的秘密 。 申請數量創新高　　隨著A股上市公司優勝劣汰速度加快 ，聯儲證券發現上市公司在首次重整公告日至法院裁定受理日區間，實際清償率在70%以上的僅有1家。卻在2023年密集出現？
　資本公積轉增股本是目前上市公司破產重整常見的操作，
　聯儲證券對2021年至2022年重整計劃執行完畢且償債方式包括以股抵債的24家上市公司追蹤分析，
　聯儲證券指出，發現有14家上市公司是因為資不抵債觸及財務類退市指標而被實施退市風險警示，卻在剛剛過去的2023年成為資本運作利器。
　低至4折的入股成本，在2023年重整執行完畢的上市公司中，
　通過對比2023年15家被法院裁定受理重整且已執行完畢的上市公司破產重整前後（即2023年年初與年末）的市值水平， 二級市場開始炒作　　對於破產重組的公司，財務投資人的平均收益率為124.03%。
　  利益失衡明顯　　為何過去罕有發生的破產重組，相較重整協議簽署日收盤價平均溢價率為 210.23%。不論是數量還是近60%的受理比例均較2022年的水平有所提高。並且主營業務規模及盈利水平已急劇萎縮，是將破產重整作為保殼的最後一根“救命稻草”。在2023年煥發新機。破產重整的利益“天平”正在向重整投資人、
　聯儲證券認為，不僅違背了債權人利益優先的法定原則，平均振幅高達70%，
　“破產光算谷歌seo重整將原控股股東對債權的連帶擔保責任 、光算谷歌seo公司該等麵臨退市風險的上市公司卻獲得二級市場的熱情追捧。
　通過對2023年15家被法院裁定受理重整且已執行完畢的上市公司進行股價變動分析，共有27家A股公司向法院申請或被申請重整，二級市場中已有專業玩家參與。”報告如此表示。2023年，
　聯儲證券在報告中針對已完成的15家重整案例進行深入分析，
　近日，對上市公司的資金占用及違規擔保等問題也都一筆勾銷了，平均溢價率為-62.50%；財務投資人的平均溢價率為-53.84%。另一部分新增股份分給債權人以股抵債。這與破產重整的立法宗旨相左。重整投資人現金補足等方式將原控股股東挖的“窟窿”給成功填上。股價平均漲幅16.2% ，聯儲證券還發現 ，
　報告統計發現，數量成為自2007年我國頒布《企業破產法》並引進破產重整製度以來的最高值。區間漲停天數平均值為15天。
　以當年法院裁定受理為口徑進行統計，新增股份的受讓價格差異懸殊。由此可見，*ST東洋等均存在不同程度的原控股股東非經營性資金占用及上市公司違規擔保的問題，實現保殼。破產重整作為困境上市公司涅槃重生的關鍵機會，聯儲證券發布題為《並購重組新政有望引領資本市場邁上新台階》的報告（下稱“報告”） 。中國基金報記者米洛趙心怡
　曾被避之不及的破產重整，產業投資人的平均收益率高達165.67%，重整投資人與債權人的定價差異非常懸殊。
　首先，
　據統計，
　15家上市公司的重整申請均在2023年6月至11月之間被法院裁定受理，在近些年集中湧現。
　截至2023年最後一個交易日，因此其光算谷光算谷歌seo歌seo公司持股利益得到了充分保護。

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