牧業本輪下行周期對乳企影響大於上一輪，大型乳企分紅率望穩中有升。預計未來Capex將逐步走低，看好乳品行業進入低增和盈利提升的高質量發展階段 ，疫情後CAGR降速光算谷歌seo>光算谷歌广告為4%（2020~2023年），我們認為國內乳品行業已經步入每年中低單位數增長的穩定成熟期。疫情前液奶行業CAGR為11%（2012~2019年），（文章來源：證券時報網）此外乳業光算谷歌seotrong>光算谷歌广告資本開支高峰期過去 ，中信證券研報表示，成本費用端以及減值端同比變化均有利於2024年乳企盈利提升。同時預計產品結構、預計20光算光算谷歌seo谷歌广告24年牧場下行周期仍將持續 。

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