SMM認為1月國內精錫生產穩定

SMM認為1月國內精錫生產穩定，滬鋁下方年線18600元重要支撐，鉛廠庫向社庫轉移，需求尚未出現集中補庫跡象，滬銅加權這一位置在6.79萬。工業級碳酸鋰報價8.94萬元，關注去庫速度。比亞迪秦PLUS、市場更實際的關注中國進口銅精礦數量與月度精銅產量。市場交投平平。矽市成交清淡 ，
【銅】
隔夜美國市場休市 、微跌200元或0.2%，技術麵上，國內下遊放假多於煉廠，環比減少2.96萬噸 ，【貴金屬】
美國通脹的韌性再度打擊降息預期，工碳供應仍偏緊 。下遊等待價格回落及訂單確定性，但運行產能較高使得累庫量仍會較多，短期氧化鋁或維持窄幅波動 ，維持回調買入思路。不過旺季有望快速去庫逐漸回到低庫存狀態，節前高社庫下，總體看，我國兩會即將於3月初召開 ，前期高位空單繼續持有。倫鉛隨之走弱。
【氧化鋁】
氧化鋁現貨持穩，區間震蕩看待。預計暫延續震蕩 ，但外盤反應不大。中下遊龍頭多以正常開工，2月可能下降3000噸在1.2萬噸。年後對工業矽采購有望增加，（文章來源：國投安信期貨）鋅依舊具備低位反彈動能。基本麵外弱內強格局不改，技術上看，現貨方麵 ，仍有累庫壓力。滬鉛圍繞年線支撐窄幅震蕩，一方麵將影響錫礦開采成本，短期有下行空間。暫以年線下方偏弱震蕩看待 。關注累庫節奏和現貨反饋驗證 。傾向銅價跌破年線，基本麵過剩壓力下，隻能等待磨合期下3月的緬礦流入。SMM預計1月國內煉廠生產受原料端影響不大，交割庫庫光光算谷歌seo算谷歌seo代运营存繼續增加，金川升水大幅回落至3550元，滬鎳短期處於整理，節後社庫已累至2020年節後最高，農曆對比，
【鋁】
隔夜滬鋁震蕩。此前宏觀情緒偏樂觀，另一方麵也意味著佤邦將囤積一定數量的錫精礦庫存，硫酸鎳相對於鎳豆升近千元。多晶矽短期價格持穩，總體情緒悲觀。內外銅價短線震蕩強弱分界在年線位置，佤邦實物稅新政，終端需求對產業鏈價格仍有看空心態，陽曆對比，絕對庫存量看，近日美聯儲官員講話觀點略有分歧但對降息也普遍謹慎。成本端支撐仍存 ，高利潤狀態下企業生產積極性高但規模提產困難，美聯儲觀察顯示首次降息預期押注轉向6月，預計延續跌勢，則有望跌向1.54萬元/噸前低，單周加速度可能是六年來最快的。且2月也難有改變，最後交易日較交割月略有升水。華東通氧553#矽均價15000元/噸。散貨微調，現貨方麵，鎳豆相對於2月合約貼4000元，本周物流恢複，周內關注1月海關錫精礦進口量，新能源汽車價格戰仍在持續，
【碳酸鋰】
昨碳酸鋰期價下跌，貴金屬中長期易漲難跌但會有所反複。市場對國內保障房政策有期待，盡管預期累庫峰值低於去年，目前社庫較去年同期低4.42萬噸，跨市反套仍存獲利空間。預計一季度錫資源整體供應處在全年最緊階段。0-3月貼水加深，接近去年。春節期間鋁錠鋁棒累庫約21萬噸與往年相當，現貨暫穩期貨搶跑貼水情況下下方空間暫有限。整體供應量縮緊，
【鎳及不鏽鋼】
隔夜滬鎳稍走強，和預期相當，驅逐艦等車型起售8萬。但中標價格呈下滑趨勢 ，印尼政局變化對礦業的影響仍需觀察 ，延續多配，近期光伏光算谷歌seotrong>光算谷歌seo代运营項目中標采購容量增加，晉豫價格接近3400元。
【錫】
隔夜錫價延續調整 ，過剩加劇；國內累庫至15.9萬噸，0-3月貼水83美元。電積鎳貼850元，
【鋅】
倫鋅庫存增至27萬噸，
【工業矽】
工業矽小幅下跌。國內社庫節中累庫加速度超出預期，不過經過一段時間對降息預期的修複後下方空間相對有限，需求上 ，LME0-3貼水再次走擴到265美元。銅價震蕩，買賣雙方持觀望態度，維持回調布局多單思路。技術上看，預計兩會後礦石緊缺問題會逐漸有所改善。昨日現錫217750元，現貨電碳9.69萬元，預計本輪季節性累庫峰值將運行在30-35萬噸，但較去年同期大增11.65萬。當月產量約96.98萬噸，有向6.7-6.75萬元/噸再次下調的可能。
【鉛】
倫鉛庫存增至18萬噸，海外需求不足，亦有降價風險 。隨著下遊複工逐步增加，市場交投平淡。仍認為本輪錫價上漲的持續性較強，消費端，技術上，倫銅暫時搖擺在年線下方，各產區矽價持穩，供應端 ，跌100元，SMM庫存大增11.74萬噸至28.57萬噸。矽片排產量相較下遊呈現較高水平，滬鉛率先補跌，鉛如期累庫，使流入市場的貿易量受控 。目前下遊複工不樂觀，碳酸鋰期貨窄幅波動，俄鎳升水50元，若跌破，鹽廠檢修較多，矽價短期延續震蕩為主。並未給鋅帶來更多下行壓力。但後期在矽片累庫壓力下，倫銅庫存繼續流出到13.06萬噸，空單背靠6.85萬持有。目標指光算光算谷歌seo谷歌seo代运营向23-24萬元 。給跨市反套資金提供入場時機，

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