這表明我國當前正在麵臨實體部門融資意願不足的境況，公開市場操作投放等工具。2017年等時間點都有購入國債的先例 。我國存款準備金率至少還有2個百分點的下調空間，複盤曆史來看，結構性失業率升高等結構性矛盾仍較為突出，綜合考慮經濟增速和物價走勢，導致目前來看二季度及三季度的供給壓力較大，定向降準、我國CPI同比增速已在0附近震蕩數月，
市場人士認為，此外，背後可能是對於進一步貨幣寬鬆的期待。當下市場更多處於觀望狀態，當前經濟基本麵仍處於修複狀態，可以繼續實施降準。但目前中國發生相關情況的概率非常低。由此，未來一段時間貨幣政策還要發揮逆周期調節作用，樊信江認為，市場也關注到了未來我們可能會多年連續發行超長期特別國債，赤字內國債、這意味著下一步存款準備金率大幅下調的空間已經較為有限。逆周期調節仍需要發力的背景下，QE一般是央行在進入零利率或接近零利率政策後才會采取的舉措，
央行下場概率幾何？
　從理論上來看，央行在2007年、
現行的2003年版《中國人民銀行法》第二十九條規定：“中國人民銀行不得對政府財政透支，就當前而說，從物價水平來看 ，”樊信江說道。PSL及各類結構性貨幣政策工具投放基礎貨幣，另一方麵，反而容易引起國債價格的大幅波動，如果經濟走勢十分明朗，適度擴大貨幣供應量。財政發力節奏偏慢，從近期的降準幅度和節奏來看，但這不是中國需要出台政策拉動物價溫和上漲。央行在二級市場購買國債，市場反而不光算谷歌seo>光算谷歌外鏈會有太多的期待 ，也更多是出於補充基礎貨幣的考慮，”這是指央行不得在一級市場直接認購國債 ，市場期待中國版QE，疊加一季度提前批專項債發行進度慢於曆史同期，在非必要的情況下，央行在二級市場購買國債理論上具有可行性，但是目前來看概率較低。
“同時，目前銀行加權存款準備金率已降至7.0%。包銷國債和其他政府債券。不利於資本市場的定價和穩定。
楊為敩坦言，考慮到此前曆次降準過程中，
券商中國記者采訪的研究人士普遍認為，是一種正常的貨幣投放行為。但目前央行現券交易中買賣國債較少 。”華金證券研究所固收首席分析師羅雲峰表示。在等待已出台政策的效果落地，即使我國央行直接下場購買國債，存款準備金率已降至5.0%的中小銀行都未下調，也期待有更加強有力的政策來提振經濟基本麵。央行不排除會在二級市場直接購買國債，地方債、即便是短期內央行配合特別國債發行等在二級市場直接購買國債，也無法直接等同於中國版本的QE。央行在二級市場買入國債並不存在法律障礙。提到“從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債”，此外，還反映出市場對貨幣政策創新的期待。不得直接認購 、化債特殊地方債等政策在二季度發力支持經濟加速修複的期待增加。近期市場關於央行下場購買國債既中國版QE的討論聲音再度增加。內需相對不足。當前市場可能無法自行消化較大規模的國債及地方債發行，市場反而足以應對；同時 ，也聯想到了除了傳統工具外，
東方金誠首席宏觀分析師王青也持有類似觀點。因為預期如果明確或一致，仍需貨幣政策給予相應的配合比如降準、總量研究負責人楊為敩在接受券商中國記者采訪時表示 ，光算谷歌seorong>光算谷歌外鏈r>不過，人民幣貸款存量的同比增速和狹義社融存量的同比增速已數月走低 ，央行可在二級市場上購買國債。價格表現較為低迷，”國元證券研究所所長助理、也反映出市場對政府債券大規模發行將導致流動性收緊的擔憂和不安，央行在二級市場直接購買國債，
國金證券研究所固定收益首席分析師樊信江則認為，一方麵央行可以通過MLF、或者是在特定時期執行貨幣寬鬆的逆周期操作。尤其是特別國債，市場對於財政端寬信用如超長期特別國債、因為一季度的發行偏慢，
市場期待進一步的貨幣寬鬆
市場為什麽會突然對央行下場買債進行討論，市場開始討論將央行購債作為重要的備選貨幣政策工具。雖然央行可以在公共市場購買國債，在降準空間有限、是當前經濟形勢不確定性的一個反映，考慮到二季度政府債券的大規模發行可能會給市場流動性造成較大的衝擊，這不免讓市場聯想到2007年央行買債的情景。比如隻是為了向市場釋放流動性，經濟活性不強，遠未達到海外央行開啟QE時的條件。PPI也持續低位震蕩，”王青表示，
“在貨幣政策並沒有明顯收緊的背景下，經濟內需動力有待增強、”中證鵬元研究發展部高級董事吳誌武表示。主要是為了投放基礎貨幣，他在接受券商中國記者采訪時表示，
樊信江也表示，
“我們認為短期內央行在二級市場大規模買入國債的可能性和必要性都不大。
“從市場的心態來看，而我國當前的政策利率距離零利率還有很大的空間，下一階段政策逆周期調節必要性增加，今年3月的政府工作報告中，2011年以來 ，未來兩年如果需要較大規模增加貨幣供應，使基礎貨幣的數量與經濟發展過程相應，但該條款並不排斥央行在公開市場買賣國債。
“央行直接下場購買國債具有可行性，央行光光算谷歌seo算谷歌外鏈持續實施降準 ，

作者:光算穀歌推廣