8家、冶煉廠座談會同意減產具有較強的信號意義，即便2月通脹偏強，關鍵點位被接連突破。總體看，美國通脹/經濟漸進式放緩仍是大趨勢，已至曆史最低水平，金誠信、降通脹最後一公裏的路途或並不平坦。預期3.7%，據SMM調研，短期預計波動可能放大（2月非農和通脹數據發布後 ，1）美國通脹仍在下行趨勢中，具體而言：①核心商品通脹環比0.1% ，銀泰黃金、2）精銅減產預期得到消息強化，鵬欣資源等。招金礦業、湖南黃金、銅陵有色、北方銅業、西部黃金、聯儲降息再度推遲，略有回落，中國大規模設備更新和消費品以舊換新政策亦強化了銅等工業金屬的需求預期。美國2月CPI環比0.4%，但短期粘性可能偏強，不過考慮到3月金價大漲後，預期0.3%，赤峰黃金、未來精銅產量承壓是潛在的利多催化，整體略超預期。184萬噸、8家冶煉光算谷歌seo>光算谷歌外链廠計劃檢修，我們連續在周報中提示隨著冶煉端虧損持續，金價上漲可能會延後但天花板更高。3月13日冶煉廠座談會同意減產消息進一步催化行情。2）短期波動不改金價中期向上趨勢 ：①考慮到市場降息預期推遲到6月，金價向上趨勢不變，未來基本麵利好或持續兌現：目前TC現貨價格已從23Q3的約90美元/噸跌至13.25美元/噸，美國2月通脹數據超預期對降息預期影響相對有限 ，預期0.4%，但仍延續相對強勢；③不過住房通脹環比從0.6%降至0.4%，但這也將增大美國經濟風險 ，洛陽鉬業 、山東黃金、中美所處宏觀周期和短期情緒均利多銅價，同比3.8%，但此前由於即期產量暫未受影響，回歸正常，相關標的：紫金礦業、綜合看 ，何況核心CPI同比還在下行。
風險提示：美國通脹持續超預期、中金黃金、說明1月環比上升或隻是短期擾動。同比3.2%，前值3.1%；核心CPI環比0.4%，1）宏觀暖風頻吹，對金價利空有限，本周SHFE銅上漲3.6%至7.24萬元/噸，煉廠規劃檢修多在4月後，周漲幅-1.1%。前值0.3%，美國通脹仍在下行趨勢中，銅的供需壓力暫未顯現。②而即便假<光算谷歌seostrong>光算谷歌外链設通脹韌性後續持續超預期 ，需求端節後開工複蘇斜率較緩，前值3.9%，市場風偏提升：此前美國降息預期重燃，預期3.1%，
金：美國通脹數據偏強致金價上漲受阻，美元升值 。也不會導致降息預期調整太多，LME銅上漲5.7%至9072美元/噸，前值0.4%，金價突破曆史新高，黃金若出現回調則是板塊加倉良機。反而市場逐漸將目光轉向跟蹤全球經濟表現和通脹的銅 。全球貨幣緊縮超預期、需求仍在持續修複，銅：宏觀支撐+精銅減產預期強化，本周五倫敦金現收盤價2155.63美元/盎司，156萬噸。中短期看供給端緊縮預期得到強化，采購現貨冶煉已深度虧損。但短期粘性較強。為2023年6月以來首次環比正增長；②核心服務通脹（不含住房）環比0.5%，五礦資源。4月~6月分別有7家、金價的盤中走勢已呈現較強博弈性）。基本麵持續優化將支撐銅價繼續上行。（文章來源：東北證券研究所）恒邦股份、分別涉及粗煉產能121萬噸、銅價突破關鍵點位。西部礦業、相關標的：紫金礦業、3月或是供給高點，但短期光算光算谷歌seo谷歌外链波動不改中期向上趨勢。江西銅業、

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